صندوق النقد الدولي يحذر: عملات الدولار المستقرة قد تعزز الوصول للعملات الأجنبية وتفاقم أزمات السيولة

أصدر صندوق النقد الدولي ورقة بحثية جديدة تسلط الضوء على الدور المتنامي للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي في الأسواق الناشئة. وتشير الورقة إلى أن هذه الأصول الرقمية، رغم توفيرها بديلاً سهلاً للمواطنين في الدول التي تعاني من تضخم مرتفع أو قيود على رؤوس الأموال للوصول إلى العملات الأجنبية، إلا أنها تحمل مخاطر نظامية جسيمة على الاستقرار المالي العالمي. ويؤكد التقرير أن العملات المستقرة تسمح للمستخدمين بتجاوز الأنظمة المصرفية التقليدية، مما يوفر شريان حياة للأفراد في الاقتصادات المتقلبة. ومع ذلك، فإن هذه السهولة تأتي بثمن باهظ؛ حيث إن اعتماد هذه العملات قد يؤدي إلى ظاهرة 'التشفير' (cryptoization)، وهي عملية تضعف السياسة النقدية المحلية، وتؤدي إلى فقدان البنوك المركزية سيطرتها على العملات الوطنية. الأكثر إثارة للقلق هو خطر 'الهروب الرقمي'. ويشير التقرير إلى أن العملات المستقرة عرضة لأزمات سيولة مفاجئة تشبه أزمات البنوك التقليدية، ولكنها تحدث بسرعة البرق عبر البلوكشين. وفي حالة حدوث ذعر مالي، قد يؤدي الهروب من الأصول المحلية إلى العملات المستقرة إلى تسريع خفض قيمة العملات الوطنية، مما يخلق حلقة مفرغة تزيد من هشاشة الاقتصادات الناشئة. ويخلص التقرير إلى أنه رغم الفرص التي تتيحها هذه التقنية في الشمول المالي، إلا أنه يتعين على المنظمين وضع أطر رقابية قوية بشكل عاجل للحد من مخاطر العدوى الاقتصادية المحتملة.